PERBANDINGAN EFEKTIVITAS MEKANISME TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER ANTARA JALUR SUKU BUNGA DENGAN JALUR NILAI TUKAR TERHADAP SASARAN AKHIR INFLASI

Martin Simanjuntak, Budi Santosa

Abstract


This result discusses the effectiveness of the transmission mechanism of monetary policy by comparing the interest rate channel with the exchange rate channel towards the final inflation taget. This study using regression method Vector Error Correction Model (VECM). In the study of this monetary policy transmission mechanism using secondary data based on monthly time series, namely from January 2011 to December 2015. The data is obtained from Bank Indonesia Financial Economic Statistics (SEKI). From the results of this research, the transmission mechanism of monetary policy exchange rate channel is more effective than monetary policy transmission mechanism interest rate channel; it is proven through the test impulse responses and variance decomposition test. In the exchange rate channel time lag until reach the final target of monetary policy (inflation) is 4 months while for the interest rate channel time lag until reach the final target of monetary policy is 5 months. RPUAB very suitable for use as an operational target in the monetary policy transmission mechanism cause rapid and strong response from RPUAB in responding the shock of monetary policy. RPUAB is the biggest variable that dominates the formation of inflation.

Keywords


Vector Error Correction Model, Inflation, Monetary Policy Transmission Mechanism, Effectiveness, Interest Rates, Exchange Rates.

Full Text:

PDF

Article Metrics

Abstract views : 0| PDF views : 0

References


Arimurti, Budi Trisnanto. “Persistensi Inflasi di Jakarta dan Implikasinya terhadap Kebijakan Pengendalian Inflasi Daerah”. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan, Juli 2011. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Vol. 1, Mei 1999. Universitas Kristen Petra.

Atmaja, Adwin. 1999. “Inflasi di Indonesia: Sumber-sumber Penyebab dan Pengendaliannya”. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol 1, No.1, Mei. Hal. 63. Universitas Kristen Petra

Baltagi, B.H. 2004. Econometrics. Second RevisedEdition. Texas: Springer

Bank Indonesia, 2011.Laporan Perekonomian Indonesia.Jakarta: Bank Indonesia. http://www.bi.go.id/id/publikasi/laporantahunan/perekonomian/Pages/lpi_ 2011.aspx (diakses 9 Juni 2016)

Bank Indonesia, 2012.Laporan Perekonomian Indonesia.Jakarta: Bank Indonesia. http://www.bi.go.id/id/publikasi/laporantahunan/perekonomian/Pages/LPI _2012.aspx (diakses 9 Juni 2016)

Bank Indonesia, 2013.Laporan Perekonomian Indonesia.Jakarta: Bank Indonesia. http://www.bi.go.id/id/publikasi/laporantahunan/perekonomian/Pages/LPI _2013.aspx (diakses 9 Juni 2016)

Bank Indonesia, 2014.Laporan Perekonomian Indonesia. Jakarta: Bank Indonesia. http://www.bi.go.id/id/publikasi/laporantahunan/perekonomian/Pages/LPI _2014.aspx (diakses 9 Juni 2016)

Bank Indonesia, 2015.Laporan Perekonomian Indonesia. Jakarta: Bank Indonesia. http://www.bi.go.id/id/publikasi/laporantahunan/perekonomian/Pages/LPI _2015.aspx (diakses 9 Juni 2016)

Bofinger, Peter. 2001. Monetary Policy: Goal, Institutions, Strategies and Instrument. New York: Oxford University Press

Friedman, M &A.J. Scwartz. 1963. A Monetary History of United States, 1867-1960. National Bureau of Economic Research

Gujarati, Damodar. 2010. Dasar-dasar Ekonometrika. Buku 1 Edisi 5. Jakarta: Salemba Empat.

http://www.bi.go.id/id/moneter/transmisi-kebijakan/Contents/Default.aspx Insukindro. 1992. Uang dan Bank. Jakarta : Erlangga.

Kurniasari, Ike Oktaviani. 2015. “Analisis Efektivitas Jalur Ekspektasi Inflasi dan Jalur Suku Bunga dalam Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter di Indonesia”. Universitas Brawijaya. Malang. http://jimfeb.ub.ac.id/index.php/jimfeb/article/view/1805 (diakses 15 mei 2016)

Milton Friedman, 1969. Letter on Monetary Polecy, Review, Federal Reserve Bank of Saint Louis. Macmillan, London, New York.

Mishkin, Frederic S. 1995. Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan. Edisi 4. Salemba Empat : Jakarta.

Mishkin, Frederic S. 2004. Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan. Edisi 7. Salemba Empat: Jakarta.

Mishkin, Frederic S. 2008. Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan. Edisi 8. Salemba Empat : Jakarta.

Nachrowi, Djalal Nachrowi, Hardius Usman. 2006. Pendekatan Populer dan Praktis Ekonometrika untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan, Lembaga Penerbit Universitas Indonesia, Jakarta..

Natsir, M. 2008. “Analisis Empiris Efektivitas Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter di Indonesia Melalui Jalur Nilai Tukar Periode 1990:2-2007:1”, (di akses 9 Mei 2016). http://www.scribd.com/doc/58999434/Analisis-Empiris-Efektivitas-MekanismeTransmisi-Kebijakan-Moneter-Di-Indonesia-Melalui-Jalur-Nilai-Tukar-Periode-1990-2- 2007-1.

Natsir, M. 2011. Analisis Empiris Efektivitas Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Di Indonesia Melalui Jalur Suku Bunga (InterestRateChannel) Periode 1990:2-2007:1. Kendari: Unhalu http://journal.unair.ac.id/analisis-empiris-efektivitas-mekanisme-transmisi-kebijakan-moneter-di-indonesia-melalui-jalur-suku-bunga-(interest-rate-channel)-periode-1990:2-2007:1-article-3548-media-27-category-13.html. (Diakses 5 april 2016)

Nopirin. 1992. Ekonomi Moneter. Buku 2. Yogyakarta : BPFE

Rusydiana, Aam Slamat, 2009. ”Mekanisme Transmisi Syariah Pada Sistem Moneter Ganda di Indonesia”, Buletin Ekonomi dan Perbankan, April 2009. Bank Indonesia

Sukirno, Sadono. 2010. Makroekonomi. Teori Pengantar. Edisi Ketiga. PT. Raja GrasindoPerseda. Jakarta.

Tjahyono, Edi Dwi,.Pribadi Santoso,.Ari, Hidayah Dini,.Affandi, Yoga. 2002. Pengembangan Jalur Transmisi Kebijakan Moneter Dalam Model Ekonomi Kuartalan (SOFIE). Direktorat Riset Ekonomi dan Kebijakan Moneter Bank Indonesia, Jakarta.

Togatorop, Rayati. 2013. “Analisis Perbandingan Jalur Suku Bunga dan Jalur Nilai Tukar Pada Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Di ASEAN: Studi Komparatif (Indonesia, Malaysia, Singapura)”. Jurnal Ekonomi dan Keuangan Vol.2,No.4.Universitas Sumatra Utara

Warjiyo, P dan J. Agung. 2002. Transmission Mechanism of Monetary Policyin Indonesia, Directorate of Economic Research And Monetary Policy. Bank Indonesia, Jakarta.

Warjiyo, Perry. 2004. Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter di Indonesia. Buku Seri Kebanksentralan. No.11. Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan (PPSK) Bank Indonesia

Warjiyo, Perry., dan Solikin. 2003. Kebijakan Moneter di Indonesia. PPSK BI. Jakarta

Widarjono, Agus. 2009. Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya. Edisi Ketiga. EKONISIA. Yogyakarta.

Yusuf, Mohamad. 2014. “Analisis Efektivitas Jalur-Jalur Transmisi Kebijakan Moneter dengan Sasaran Tunggal Inflasi di Indonesia”. Universitas Brawijaya. Malang.

http://download.portalgaruda.org/article.php?article=190106&val=6467&t

itle=Analisis%20Efektivitas%20Jalur-

Jalur%20Transmisi%20Kebijakan%20Moneter%20dengan%20Sasaran%2

Tunggal%20%20Inflasi%20di%20Indonesia (diakses 10 Mei 2016).




DOI: http://dx.doi.org/10.25105/me.v25i1.5199

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2019 Media Ekonomi

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.

 

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

 

View My Stats